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这是最懂集成电路的中国并购团队

发布时间:2016-07-13 11:51:22

前言:跨国并购,长期以来都是外国人的资本游戏。但是,有两个中国人的团队改变了这一现状,创造了一系列奇迹。这里面,除了大名鼎鼎的赵伟国,还有一支神秘的资本团队——武岳峰资本。


武岳峰是一个人吗

其实,武岳峰是三个人的简称。他们分别是赫赫有名的武平,潘建岳和李峰三剑客。巧合的是,三人都毕业于清华大学。

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武平


平,毕业于清华大学与中国航天研究院,博士,武岳峰资本创始合伙人, 原展讯公司创始董事长。2011年共同创办武岳峰资本. 已投资30多家高科技企业。在美国与欧洲均有很好的产业人脉。

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潘建岳


潘建,武岳峰资本创始合伙人。清华企业家协会(TEEC)主席。1995年起,潘先生就任美国新思科技中国业务负责人、中国区总裁,亚太区总裁,伴随、见证和支持了中国IC产业发展和中国半导体公司的成长。他最成功的地方,在于将新思与中国8大集成电路设计产业化基地有机的结合在了一起,有力的阻击了Candence的进攻。

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李峰


,美国麻省理工学院硕士(1996)和博士(1999)学位。清华大学,学士(1990)和硕士(1991)学位。2002年初,共同创办亿品传媒集团。2011年,共同创办武岳峰资本,致力于中国新兴产业领域的风险投资及私募股权投资的工作。已投资30多家高科技企业。


收购典型案例

1、2015年初,武岳峰与spansion接触,武岳峰出价高达15.6亿美元,但是Cypress志在必得,不断提高报价,直到将出价提高至15.9亿美元,Spansion于是选择了Cypress。出击失败!


2、2015年,武岳峰洽谈收购ISSI,由于和cypress有SRAM的产业竞争(Cpress排名SRAM第一,ISSI排名第二),双方竞争非常激烈。大家最后出价都是8亿美元左右,但是武岳峰比对方多出600万美元左右,加上ISSI的主要市场在中国,两大筹码合力战胜了Cypress。出击成功!


投资典型案例

武岳峰资本的收益,在于主导或投资了展讯通信、卓胜微电子、兆易创新、国微技术等公司。这四家公司中,展讯通信被清华紫光收购,兆易创新即将登陆A股,国微技术已经登陆港交所。而卓盛微电子,正在和凌讯科技、上海高清、Trident和一些台湾IC厂商厮杀机顶盒等市场。另外,展讯通信回归中国,据说也有武岳峰资本的功劳。


集成电路第一基金的梦想

武岳峰资本是中国领先的集成电路领域投资基金,从创办初始的2011年开始,武岳峰就积极地与大陆官方引导的资金合作。2014年6月,与上海创业引导基金签署合作意向书,共同设立了人民币100亿元的上海武岳峰集成电路产业创投基金,获得银行授信额度超过300亿元。迄今该公司已经成立了10支基金,管理资金规模高达30多亿美元,在北京、上海、深圳、浙江和江苏以及美国加州都有投资团队。


除武岳峰资本外,武岳峰集成电路基金的主要发起人还包括上海市创业引导基金、上海嘉定创业投资有限公司、台湾联发科技股份有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司、清控金融、美国骑士资本等。其中,联发科投了10亿新台币,也算是一种投名状吧。


丛林中的本土对手

武岳峰堪称近年来的集成电路产业投资明星团队,当然,他们面临的竞争对手也是非常强大。

1、赵伟国和清华紫光就是一座气势磅礴大山,犀利的手法,强悍的气势,旗下的展讯和锐迪科等;双方既有竞争,也有配合。

2、中国电子信息产业集团有限公司,旗下的华大半导体,国民技术,上海华虹NEC等,最近参与了华三的收购,还击败了赵伟国。

3、建广资本也是近年来声名鹊起的并购基金,这家公司和NXP之间的关系非同一般,在建广资本的攻势下,NXP的PR Power部门和标准器件部门先后被建广拿下,堪称集成电路资本市场上最大的黑马。

4、最重要的亦敌亦友——各地集成电路产业基金。北京,上海,深圳等地,都成立了超过300亿元的集成电路产业发展基金,这些基金得地利之便,渗透于当地的知名半导体公司。


并购的本质

半导体公司做并购的原因和驱动力是什么,一个是规模经济成本协同效应,比如NXP和飞思卡尔的并购;第二个是战略布局,比如intel和altera的并购;第三个就是像近期发生的Lamresearch并购KLA,属于技术互补,增加新的客户资源。基本上就是这些因素驱动了这些企业进行国际并购。总结一下就是规模、方向和协同。


按照半导体领域的惯例,收购的溢价,一般是30%到40%。但英特尔收购altera,溢价接近60%,它的PS到10倍,半导体9倍,这是以前从来没有过的。说明资本面对有竞争的标的物,也是敢于下血本的。


编者按:武岳峰资本的大跃进,其实是中国集成电路发展的一个缩影。将来,随着中国企业的崛起,国际半导体产业的转移,将会有更多的中国资本参与到本土并购和投资。跨国并购只是一个开始,未来一切皆有可能!


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