村田看MLCC:一好两坏

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转载 来源:满天芯 2019-11-04 13:57
村田看MLCC:一好两坏
"MLCC的未来,5G、车用是催化剂"

上周,MLCC龙头村田制作所(Murata)公布了7月~9月份财报,以营收比重来看,MLCC仍是村田营收占比最高的事业,达36.3%。就5G、车用、手机等三大需求领域,村田认为处于“两坏一好”的现状。

 

好的一点就是5G基站订单优于预期,坏的两点就是车用MLCC库存调整时间延长以及智能手机产品需求恢复的时间也将延迟,村田在7~9月MLCC接到的订单金额和积压订单金额纷纷骤减。

 

村田制作所为全球MLCC龙头,据其统计,7~9月MLCC积压的订单金额、接获的订单金额均呈现下滑,合计各事业积压的订单金额为9季以来最低,约2,356亿日圆,其中MLCC骤减36.6%,降至825.77亿日圆,MLCC接获的订单金额也遽减23.6%,降至1,174亿日圆。

 

正如村田所说,车用以及手机需求复苏的延缓,村田上季度MLCC营收为这一波景气循环以来首见下滑,减幅达到6.4%,降至1,377亿日圆。


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而在5G基站方面,过去基站MLCC供应链以日系大厂为主力,在耐高压的要求之下,村田、太阳诱电、TDK以及京瓷是主要供应商,如今这一现象仍未改变,台湾等MLCC厂主要把希望寄托在5G手机上。

 

然而值得注意的是,车用MLCC过去的需求一枝独秀,智能手机用零件库存已调整大半年,但是拜车用电子需求强劲所赐,村田、太阳诱电上半年稼动率仍接近满载,在本季电话会议上,村田却首度松口,车用MLCC库存调整时间延长,也恰好应证了今年以来全球车市表现疲软,且逊于预期的市况,业界认为,主要还是受到中美贸易战的冲击。

 

虽然村田财报表示,车用、基站用MLCC需求稳健,不过因智能手机用MLCC、表面波滤波器、锂离子电池需求减少,拖累合并营收年减8.9 %至4,033亿日圆,合并营益大减35.5%至588亿日圆,合并纯益大减36.7%至439亿日圆。

 

随着时间来到2019年尾声,干扰被动元件产业的跌价趋势可望减压,业界预期,由于库存量已经降低,各MLCC厂对产能利用率的控制已接近成熟,合约价再重挫的机率不大,第四季的合约价仍高于2017年第四季的价格达2位数以上。

 

被动元件产业已经摆脱小厂林立的时代,全球前五大厂合计拿下80%的市占率,进入寡占型态,过去两年,MLCC现货价、合约价相继大涨,车用电子加入应用端吸纳日商产能,台厂在泛用型领域话语权大增,即使今年价格回落,第四季更因特定规格供应吃紧,龙头厂改采配货方式,导致EMS厂砍不下去,合约价初步止稳。

 

今年第四季MLCC合约价跌幅收敛至3~5%,比起第三季跌幅锐减50%,而根据业界估计,相较于去年第三季的高峰,合约价的确是跌掉不少,但是相比于起涨前的价格,目前的价位还是高于2017年第四季的价位,这样的价位对MLCC厂还是很不错的。

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