日本半导体遗子瑞萨的寻变之路

原创 来源:芯三板 2021-09-08 09:39 881
导读: "作为日本半导体业巅峰时期电子大厂的交叉产物,瑞萨成立之初就集各家半导体技术之精华。回顾其发展历程,起点颇高,前景看似光明,却因为种种原因状况连年走下坡路,不得不在激烈的市场竞争中寻求转变。"

新冠疫情,连带的全球芯片紧缺及涨价潮,将瑞萨再一次推到了前台。今年2月宣布收购芯片厂商Dialog,这笔价值约380亿人民币的大宗收购案于近期完成,更是引发关注。


作为日本半导体业巅峰时期电子大厂的交叉产物,瑞萨成立之初就集各家半导体技术之精华。回顾其发展历程,起点颇高,前景看似光明,却因为种种原因状况连年走下坡路,不得不在激烈的市场竞争中寻求转变。


瑞萨电子,不仅是一家企业,更是日本半导体行业的缩影。


瑞萨的基因


瑞萨成立于2003年,前身是赫赫有名的日立和三菱半导体部门的合体,即瑞萨科技,2010年又融合了NEC的半导体业务,更名为今天的瑞萨电子。


瑞萨电子诞生后的第二年,就遭遇了2011年的大海啸,瑞萨电子工厂因此受灾,加上当年数字家电、游戏、手机等行业应用不景气,以及劳动力成本、资产等固定成本过重,一度濒临破产,美国私人股权投资公司KKR乘虚而入,一度想把瑞萨收入囊中。


危急时刻,日本投资基金“产业革新机构”强行给瑞萨注资输血救市,从而拯救了悬崖边上的瑞萨,阻止了外商私募股权业者KKR对其收购,保存了瑞萨企业集团在形式与功能上的完整。


本次注资后,产业革新机构持股69.16%,成为瑞萨新的最大股东。该机构为日本政府与19家民营企业合资成立的投资公司。


须知,当年日立和三菱的半导体部门的合并,背后就有日本政府强有力推动的影子。所以说,瑞萨电子从诞生之日起,就有浓重的日本政府背书的官方背景。


而那次注资中,丰田、日产、佳能及松下等八家公司,共同向瑞萨注资116.5亿日元。这些日系公司,成为瑞萨的基本盘。瑞萨有将近一半的销售额来自汽车市场,其中大部分客户都是日本国内的这些大型汽车厂商。


业绩失速


瑞萨在成立之初就集日本各家电子大厂的半导体技术精华。当年瑞萨在全球半导体公司中排名第五,但之后的发展之路并不太顺,排名一路下滑,到2014年已经跌出前十。2020年,IC Insights发布全球半导体公司Top15榜单,英特尔、三星电子、高通、博通、英伟达、德州仪器、英飞凌、意法半导体等皆在其中,却没有瑞萨的身影。


瑞萨电子诞生后的第二年,就遭遇了2011年的大海啸。受此影响,瑞萨电子在2012年出现了1676亿日元的巨亏。2013年也未能幸免,亏损53亿日元。


直到2014年,瑞萨电子创下成立以来首次的运营获利成绩:净收益824亿日元。彼时即将卸任的瑞萨代表董事长兼CEO作田久男在当天的财报发布会上吐露:


“这两年都在拼命精简机构,设法生存下去。所有员工都知道,不改革就必死无疑,我也一直抱着走错一步公司就会倒闭的想法。如今终于能走出困境了,今后的目标将不再是谋求生存,而是回到我们最初的目的——赢得最后的胜利。”


然而,好光景持续不到几年。2018年,全年合并净销售额为7574亿日元,同比下降3.1%。全年半导体销售额为7405亿日元,同比下降3.3%。汽车电子销量同比下降了3.4%。对于业绩下滑,官方的解释是,市场环境疲弱和产量受限。


2019年瑞萨电子又一次陷入亏损。根据瑞萨电子2019年第一季度财报显示,纯收益为-18.33亿日元,与历年第一季度财报对比,这是瑞萨5年来首度陷入亏损。同年7月,由于业绩继续下滑,时任瑞萨电子社长兼CEO的吴文精辞职,作为执行副总裁、董事会成员和首席财务官的柴田英利临危受命,成为瑞萨电子新任总裁兼CEO。


对于亏损的原因,瑞萨电子表示,一方面是因为公司在中国汽车市场、家电市场,以及工厂的生产设备所使用的半导体,销售上出现了明显衰退;另一方面是“库存调整“的原因。


败落的背后


瑞萨近几年业绩下滑并非单纯因市场疲软、中美贸易摩擦等引起,也跟瑞萨电子的车用市场的市场占有率衰退有关。


根据Gartner的数据,2020年,瑞萨电子以7.6%的市场占有率位居全球车用半导体销售市场占有率第三名,位于英飞凌(11.6%)和恩智浦(10.3%)之后。


然而在2015年以前,瑞萨电子曾多年位居全球车用半导体市占第一,高峰后市场占有衰退到目前的第三。


瑞萨车用半导体市占衰退的背后,是对手大举并购带来的行业洗牌。


2015年,恩智浦收购了飞思卡尔之后,一举反超此前稳居第一的瑞萨,一度成为汽车半导体领先者。


但在2020年,由于英飞凌成功收购赛普拉斯,一跃成为全球车用半导体领域的NO.1——两家公司合并后,英飞凌在全球汽车半导体市场中的份额达到了13.4%。


以往瑞萨电子视为主战场的汽车产业,随着智能汽车市场的快速兴起,若市场占有率持续落后于其他竞争对手,将来可能会造成重大的营业问题。


思变


以“稳”见长的日企,扩展动作一直缓慢,加上日本大企业的官僚化严重,决策过程冗长,不利于创新发展。


但眼看竞争对手越来越强大,自己却节节败退,瑞萨电子不得不痛下决心发起攻势,近年来三次进行重大收购,主要集中在用于处理声、光和温度等信号的模拟芯片方面的优势扩充。


2017年,瑞萨收购的美国芯片设计厂商Intersil 以电源管理产品见长,合并以后,瑞萨电子的MCU与SoC芯片,加上 Intersil的电源管理技术互补,瑞萨可打造汽车、工业与物联网领域更为全面的解决方案。


2019年,瑞萨通过收购另一家美国芯片设计厂商 IDT,瑞萨电子获得 IDT 在无线网络和数据存储用芯片的技术,借助IDT的技术优势,瑞萨可以进一步切入到通信、计算、消费和工业领域。


2021年2月初, 瑞萨电子宣布以每股67.5欧元(约524.65元人民币)全现金,合计约49亿欧元(约380亿元人民币)收购英国芯片设计厂商Dialog。这笔价值数百亿人民币的大宗并购案在近期宣告完成。


Dialog产品线主打电源管理芯片市场,其客户除了苹果之外,还包括三星、小米、松下等,另外还有一些无线通讯业务。将其优势囊入瑞萨电子中,能够推动瑞萨电子电源管理、模拟混合信号、连接、工业和标准产品等核心领域的增长。


瑞萨电子历任 CEO 吴文精曾经对收购案评价,为了在高度竞争的全球半导体市场生存,瑞萨不能只是依赖有机成长,竞争对手的行动都非常快速,不会给瑞萨电子太多追赶的时间,而收购案可以看成是花钱买时间。


“中国红利”争夺战


随着智能电动汽车、无人驾驶、车联网、物联网等全新红利市场的到来,半导体产业迎来新一轮增长周期。瑞萨电子汽车业务的主要客户来自本国,其竞争对手英飞凌、恩智浦来自欧美国家,本身也有良好的汽车工业和制造业基础。


对三大车用半导体巨头来说,除了各自所在地区的销售以外,最终决胜的关键还得看在中国市场的表现。因为中国汽车市场份额超过30%,常年位居全球第一。


中国既是恩智浦、英飞凌、瑞萨主要的潜在销售市场,同时也是其耕耘多年的新红利市场。


比如,瑞萨的劲敌恩智浦早已在中国扎根众多业务。2017年,由中资收购恩智浦标准产品业务而组建的安世半导体,已经在半导体细分市场上取得不错的成绩,如二极管晶体管排名第一,汽车功率MOSFET仅次于英飞凌的名次。2015年,恩智浦与建广资产宣布成立合资公司瑞能半导体,随后建广资产又以18亿美元巨资收购恩智浦的RF Power部门。


为了抢食中国市场这块蛋糕,瑞萨也在中国北京、上海、深圳以及沿海周边城市设立多个办公点,想方设法深入中国市场。


比如,汽车市场上,瑞萨在日本是仪表座椅等总成厂合作,给整车厂供应,但是在中国,瑞萨与上汽大众等汽车厂商合作建立联合实验室,共同钻研新兴仪表中控技术,示范下一代产品愿景。在市场培育上,瑞萨多年赞助中国大学生电子设计竞赛。


写在最后


瑞萨电子成立以来近十年的光景中,充斥着“亏损”、“裁员”、“关闭工厂”、“传闻被收购”等负面消息,可以说经历了各种磨难。


近几年,瑞萨电子进行了一系列动作,包括三次进行重大收购、设立中国办公点等。这对一家纯日本血统的企业而言,变动不可谓不大。


不难看出,瑞萨走的是一条稳扎稳打,伺机而动,长远规划的战略路线。


通过收购,取得技术与市场的互补,降低对汽车业务的依赖,并转向工业/物联网和数据中心/通信基础设施等市场,实现业务的多元化。毕竟,严重依赖单一市场、产品或应用,风险只会越来越大。


对于瑞萨来说,内在层面的转变才是最大的。通过改革运营模式,开放思维,寻求国际化运营,丰富企业文化。


瑞萨收购的芯片厂商来自欧美国家,除了出于产品策略方面的考虑,还有文化层面的因素。日本企业在可靠性、质量和设计方法方面的专业性非常好,但通常会缺少欧美国家小企业在应对市场变化中的灵活性,如果将这两者结合在一起,或许可以碰撞出更为成功的一种文化。


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