九成半导体公司大赚,但底部泡沫正在加快破灭

原创 来源:芯三板 2022-01-18 17:25 947
导读: "过去一年多的时间里,缺芯涨价成为半导体行业主旋律,多数半导体概念股公司2021年业绩创新高,赚得盆满钵满。业内普遍认为2022年全球半导体行业整体将保持高景气度。不过,由于终端产品市场需求强弱不同,加上产业链上游晶圆代工产能紧张价格持续上涨,芯片供应和价格或将出现分化现象。"

过去一年多的时间里,缺芯涨价成为半导体行业主旋律,多数半导体概念股公司2021年业绩创新高,赚得盆满钵满。

 

业内普遍认为2022年全球半导体行业整体将保持高景气度。不过,由于终端产品市场需求强弱不同,加上产业链上游晶圆代工产能紧张价格持续上涨,芯片供应和价格或将出现分化现象。

 

预计多数芯片设计厂商2022年业绩表现可能出现明显差异,一季度部分厂商业绩将回归淡季水准,部分厂商可望淡季不淡。

 

九成半导体公司大赚

 

据芯三板不完全统计,截至1月17日,有26家半导体概念股公司发布了2021年业绩预告,将近九成(24家)公司实现净利润增长,仅一成(2家)公司净利润相较上年减少。

 

其中,驱动芯片公司晶丰明源、SoC芯片设计公司晶晨股份、LED封装公司木林森、功率半导体公司华微电子、炬芯科技的净利润蹿升最快,分别以至少858%、579.24%、264.55%、207.18%、203.05%的增幅拿下前五名。

 

另外有多家公司的净利润实现翻番甚至翻两番,包括航锦科技、新洁能、立昂微、全志科技、普冉股份、苏州固锝、华峰测控、万盛股份、利扬芯片、楚江新材、卓胜微、扬杰科技等公司。

 

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对半导体公司2021年业绩大幅增长,业内人士认为,主要原因是疫情之下,市场行情火热,国际大厂缺货喊涨,国内市场由于处在相对稳定的生产和发展环境中,成为部分客户转单的对象,国内半导体公司紧抓时机,优化产品结构,推出新产品、大大提升出货量。

 

缺芯现象分化

 

2021年下半年起,笔记本电脑、手机和电视的芯片需求开始放缓。相比之下,网络和汽车芯片解决方案的需求仍然强劲,特别是MCU和电源管理IC,而5G和AI应用的芯片需求也在持续增长。

 

如全志科技预计2021年实现净利润4.6亿元~5.4亿元,同比增长124.66%~163.73%,该公司表示,智能车载产品线近年发展较快,占整体经营业绩比例持续提高。

 

进入2022年,高端芯片产品将依然短缺,而消费电子类产品开始分化,部分公司随着市场需求变疲软,销售毛利率将回落。

 

例如,家电主控芯片供应商中颖电子主营业务覆盖驱动IC、电源管理IC以及MCU,在2021年晶圆产能供应不足的大背景下,也适当向下游传导成本的上升,提高过 1-2 次售价。2021年预计可实现净利3.65亿元-3.85亿元,同比增长74.3%-83.8%。

 

中颖电子近期表示,近两年是半导体企业的最热阶段,不排除会从最高点一下子回落,如果发生,估计对小家电MCU市场有所影响,其他处于成长期的产品线毛利率可能会有轻微影响。

 

此外,LED电源管理IC和驱动IC也是过去一年缺货涨价的热门品类,电源管理驱动类芯片设计公司晶丰明源从中大为获益,预计2021年净利润为6.6亿元-6.8亿元,同比增加858%至887%。


不过,晶丰明源2021前三季净利润增幅高达1800%,可见2021年末季的获利速度已经开始放缓。晶丰明源在近期的投资者关系活动上同样表示,预计公司未来产品毛利率会回归到一个相对合理的水平。

 

对于消费市场需求疲软、芯片价格回落的说法,另一些公司似乎不太认同。

 

例如,SoC芯片公司晶晨股份表示,随着国内运营商陆续进行机顶盒业务集采招标,国内机顶盒市场出现新一波增长,公司智能机顶盒芯片的国内、国外出货量均有大幅提升,且AI 音视频系 统终端芯片的国外出货量大幅提升。预计2021年实现净利润7.8亿元-8.4亿元,同比增长579.24%-631.49%。

 

晶晨股份表示,公司机顶盒芯片产品已进入全球百余家运营商,但全球运营商有好几百家,对公司来说未来继续努力的空间还很大。

 

原因是机顶盒市场虽然经历了多年发展,但全球不同地区所处发 展阶段具有较大差异性,机顶盒行业仍处于数字化、变革、融合并更加智能化、多功能化的不断转变阶段,智能化趋势和需 求日益明显,机顶盒行业处于新装与存量产品 IP 化替代的双 轮驱动模式。

 

另一家TWS芯片公司炬芯科技表示,今年尽管 TWS 耳机市场 总体的成长比预期要慢一点,但成长依然非常快。

 

虽然在标准的 TWS 耳机上,发展空间已经进入一个相对饱和的范畴,但该公司指出,作为一个标准的仅仅是听音乐、打电话或者看时间、记步、 血氧这样一些基础功能的智能穿戴产品,它的发展已经到了瓶颈期,但是未来在于大健康类以及其他行业的细分板块,还有非常深远、广大的发展空间。

 

晶圆代工涨价,加速优胜劣汰

 

各家IC设计厂仍都积极争取更多产能,以免面临无货可出的窘境。

 

此前有消息传出,超过半数芯片设计厂选择签订2-3年晶圆代工长约,而且不仅没有议价的空间,更不敢随意砍单,因为只要削减订单量,产能很快会被其他芯片设计厂取代。若没签订长约,价格涨幅还会更高。

 

中颖电子表示,已与部分晶圆厂以长期供货协议方式锁定产能,2022年产能可以保障合理的增长。此前中颖电子的家电芯片的销售增速受产能限制,大部分产品都是卖掉的,主要是半成品,且公司和经销商的库存成品不多。

 

晶圆代工产能仍缺,短期看不到价格转跌迹象,若继续涨价,部分芯片设计公司也会跟进继续调涨产品价格,有可能首季就能看到部分产品报价调升。

 

乐鑫科技近日表示,上游成本的增加,会在2022年有所体现。公司已和下游沟通, 会将成本的上涨向下游传导,而且公司在定价上会考虑维持毛利率的水平。

 

该公司业绩增长受产能限制,去年四季度业绩环比三季度改善并不明显。其认为2022 年第一季度左右晶圆供需的缺口会被慢慢填补,去年12月未交货的订单也能在新年度第一季度完成交付。

 

但若上游成本持续上涨,芯片设计公司持续转嫁成本压力,客户端未必愿意接受,芯片公司需要有其他应对措施。

 

晶晨股份则认为,优化成本不仅仅靠涨价,更重要通过做大规模,以规模效应摊薄成本来减轻成本上升的影响。

 

上游涨价从另外一个角度看,能够挤掉一些底部泡沫,确保大客户需求。涨价对大家是平等的,对量大的公司来说可能更有竞争力。虽然上游成本增加了,相信基于公司的产品优势、竞争优势和科学合理的成本管控,能够获得合适的回报率。

 

小结

 

2021年海外疫情反复、半导体产业链供需关系不平衡,产业链下游相关行业客户进口替代意愿强烈,具备核心技术实力、产品质量、性价比优势以及产能的国内半导体各细分领域龙头抓住机会获取成长。

 

经过一年混乱无序的发展期,全球半导体产业进入更有序交易的状态,产业链紧绷程度可能有所降低,加上消费电子设备市场需求变疲软,部分芯片厂商将受冲击,高获利水平将会回归正常水平,而车用芯片、网络芯片等高端芯片供应商将维持强劲的出货量。

 

半导体并非暴利行业,新一年来看,半导体行业将出现分化,一部分因本轮涨价潮而兴起的半导体公司,在涨价潮结束后大概率会回到原点。另一部分将利用近一年多的资金和经验积累,稳住低端产品性价比优势、提高产品服务的同时,往高端进阶,进一步加码竞争力。


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